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| Metodologías
de Calificación |
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| Las metodologías de Feller Rate están
diseñadas según la industria donde se desenvuelve la empresa.
En todas ellas, la evaluación considera la calificación de
la solvencia de la compañía, la calificación de sus instrumentos
emitidos, y la asignación de las perspectivas de la calificación. |
| PROCESO DE CALIFICACIÓN |
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Ya sea un instrumento financiero
o la solvencia de una compañía, las
calificaciones de Feller Rate siguen siempre el mismo procedimiento de calificación.
- Análisis básico de la empresa
- Reunión con la administración de la empresa
- Comité de Calificación
- Comunicación de la calificación
- Apelación
- Divulgación de la calificación
- Seguimiento
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| METODOLOGÍA CORPORACIONES |
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El análisis de emisores corporativos contempla como variable fundamental la evaluación de la solvencia de la empresa. La solvencia, entendida como la capacidad de pago de la compañía, definirá en gran medida las calificaciones que puedan obtener instrumentos particulares.
El análisis para determinar la capacidad de pago se construye por medio de la evaluación simultánea de la posición de negocios y la posición financiera de la entidad.
En la posición de negocios se busca entender cuán fuerte es la capacidad de la empresa para operar en sus mercados. Ello incluye tanto las características propias de cada industria –legislación, competidores, tecnología–, como la capacidad de la compañía para enfrentar su entorno –administración, participación de mercado, marcas y costos, entre otras variables.
La posición financiera, por su parte, dice relación con los niveles de holgura de que dispone la entidad para enfrentar variaciones en sus resultados. Entre los principales factores, se consideran: niveles de endeudamiento, generación de efectivo, necesidades de inversiones, acceso a fuentes de financiamiento, rentabilidad para sus accionistas y flujos de dividendos.
La combinación de ambos factores permitirá evaluar la posición relativa de cada emisor dentro de la escala de calificaciones.
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| METODOLOGÍA INSTITUCIONES FINANCIERAS |
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La calificación de la solvencia de instituciones financieras enfatiza la evaluación de la capacidad de la entidad para responder por el conjunto de sus obligaciones.
Diversos son los factores que afectan la fortaleza financiera de una entidad. Algunos de ellos son cuantificables y otros no, no existiendo una combinación estándar que la determine.
En la generalidad de los casos, el análisis considera la administración de los riesgos crediticios y de mercado; la adecuación de capital; la capacidad de generación; la propiedad y administración; y la estrategia.
La calificación considera, asimismo, la posición de la entidad y su trayectoria en el sistema financiero. Para este efecto, se revisan elementos como: mercado objetivo, líneas de negocios, participación de mercado y eficiencia operativa.
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